| المستخلص: |
تناولت الدراسة أثر تكلفة التمويل على الهيكل المالي والقيمة السوقية للمنشأة، وتمثلت مشكلة البحث أن الشركة السودانية للإتصالات لا تختار الهيكل التمويلي المناسب الذي يودي إلي تقليل تكلفة الأموال وزيادة الربحية والعائد وتعظيم قيمتها السوقية. واستخدم الباحث المنهج الاستنباطي والتاريخي والاستقرائي وكذلك المنهج الوصفي التحليلي بأسلوب دراسة الحالة، وتمثلت فرضيات البحث في الآتي وجود هيكل مالي مناسب يؤدي إلى انخفاض تكلفة التمويل وزيادة الربحية، التمويل عن طريق الإقتراض يؤدي إلى انخفاض التكلفة الكلية للتمويل وتعظيم القيمة السوقية للمنشأة، توصل البحث إلى عدة نتائج منها التمويل عن طريق الإقتراض يؤدي إلى انخفاض تكلفة التمويل وارتفاع الربحية للمنشأة وتعظيم قيمتها السوقية. و التمويل عن طريق حقوق الملكية يؤدي إلى إنخفاض القيمة السوقية للمنشأة، من أهم توصيات البحث هي: أهمية الإلتزام بتشكيله مثالية للهيكل المالي والموازنة بين المصادر الداخلية والخارجية مع الأخذ في الاعتبار عند تكوين الهيكل المالي مخاطر الرفع المالي ومعّدل العائد على حقوق الملكية. على الباحثين في مجال الإدارة المالية التركيز والبحث في الهيكل المالي وتركيبته المثلي.
The research addressed the effect of cost financing on the financial structure and the market value of the business. The research problem indicated that the Sudanese Telecommunications Company didn't choose the appropriate financial structure which reduced its cost, leading to an increase in its profitability, and hence maximize its market value. The research adopted the deductive, historical, inductive, and the descriptive analytical method using the case study method. The research hypotheses include the following: the existence of an appropriate financial structure leads to a lower cost of finance and increase profitability; and financing through borrowing lowers the overall cost of finance and maximizing the market value of the business. The research results showed that the finance through borrowing decreased cost of financing and increase profitability of the enterprise and maximize its market value. In addition, funding through property rights decreased the market value of the business. The research main recommendations urge firms to abide by an ideal composition for the financial structure; besides striking a balance between their internal and external sources of finance, while taking into account when configuring financial structure the financial leverage risks and the rate of return on property rights. Moreover, researchers in the field of financial management should focus on conducting researches that related to financial structure and its optimal composition.
|
