| المستخلص: |
الهدف الرئيسي لهذه الورقة هو دراسة مسببات التضخم في السودان باستخدام معلومات ربعية خلال 1970- 2002. افترض الإطار التحليلي أن التضخم يستجيب للاختلالات القطاعين: الداخلي والخارجي للاقتصاد. أكدت النتائج وجود علاقات توازن في سوقي النقد الأجنبي والنقود، والتي بدورها قد تتحكم في مستوى الأسعار في الأمد البعيد. تحديدا؛ اتضح أن اختلالات توازن القطاع الخارجي هي الأهم في التأثير على نمو الأسعار مما يدل على وجود أثر قوي في الأمد البعيد للأسعار العالمية وسعر الصرف في زيادة التضخم؛ وأن التصحيحات تجاه التوازن الخارجي بطيئة جدا. اتضح أيضا أن سعر الصرف الأسمى الفعال و للأسعار العالمية وصدمات الجفاف والتوقعات غير المواتية للأسعار قد تسببت في ترويج التضخم في الأمد القريب. لم يثبت من النتائج أن نمو عرض النقود يؤثر في التضخم في الأمد البعيد، لكن استجابة التضخم لعرض النقود في الأمد القريب كانت عالية وإحصائيا معنوية. تدلل النتائج على أن الالتزام بقانون نقدي يراعى تقلبات سعر الصرف قد يكون أكثر ملائمة للسيطرة على التضخم في السودان مع المحافظة على التنافسية الخارجية. وأيضا محاربة التضخم تعتمد على مقدرة السياسة الاقتصادية على تقليل أثر صدمات جانب العرض المرتبطة بالجفاف وتقلبات الأسعار العالمية؛ التي بدورها يؤثر سلبا على تكلفة مدخلات الإنتاج.
The main objective of this paper is to explain the causes of inflation in Sudan using information during 1970, Q1 - 2002, Q4. The analytical framework views inflation as responding to disequilibria in the internal and external sectors of the economy. Results confirm the existence of stable equilibrium relationships in the money and foreign exchange markets, which tend to govern the price level in the long run. In particular, the external sector’s disequilibrium is found to matter most signifying a strong long-run impact of foreign price and exchange rate on inflation, with slow adjustment to equilibrium. Inflation is also found to be perpetuated by feedbacks from the short-run nominal exchange rate, foreign price, drought shocks and deterioration in expectations. Money growth does not appear to affect inflation in the long run, but the elasticity of inflation to the short-run money supply is significant and high. The findings suggest that a monetary-cum-exchange rule is more suitable for inflation control in Sudan while maintaining external competitiveness. Fighting inflation also depends on the ability of policy to reduce the effects of supply shocks emanating from droughts and foreign price movements, which negatively affect the costs of production inputs. \
|
