ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > Testing the Weak-Form Market E...>الوصف

Testing the Weak-Form Market Efficiency in the Egyptian Stock Market: A Test on the Efficiency of Mutual Funds and Banking Sector's Individual Stocks

العنوان بلغة أخرى: اختبار فرضية المستوى الضعيف لكفاءة السوق في البورصة المصرية: فحص كفاءة صناديق الاستثمار والأسهم الفردية في القطاع المصرفي
المصدر: المجلة المصرية للدراسات التجارية
الناشر: جامعة المنصورة - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: فارس، حسن إسماعيل (مؤلف)
المجلد/العدد: مج39, ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2015
الصفحات: 1 - 52
رقم MD: 717790
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: الإنجليزية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
المصارف | سوق الأوراق المالية | الأسهم الفردية | صناديق الاستثمار | البورصة المصرية
كلمات المؤلف المفتاحية:
كفاءة السوق | صناديق الاستثمار | ايقاف التداول | البورصة المصرية | Market Efficiency | Circuit Breakers | Mutual Funds | Egyptian Stock Market
رابط المحتوى:
PDF (صورة)      PDF (نص)      HTML
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

61

حفظ في:
المستخلص: تهدف الدراسة إلى اختبار الصيغة الضعيفة لفرض كفاءة السوق في البورصة المصرية من خلال اختبار سلوك عائدات الأسهم الفردية في القطاع المصرفي للمرة الأولى ومقارنة سلوك أسهمه بالنسبة إلى عائدات السوق ممثلاً في مؤشر البورصة المصرية EXG100 في الفترة الزمنية من 2006 إلى 2010، حيث تم استخدام نموذج أرما للمرة الأولى أيضاً. تختبر الدراسة كفاءة السوق في تسعير الأوراق المالية. كما تهدف الدراسة إلى البحث عن العلاقة بين العوائد والتطاير الشرطي للتغاير عبر الزمن، وتأثير الحدود السعرية في نطاق التغير اليومي في الأسعار في كفاءة السوق، وكفاءة الحدود السعرية في قمع تقلبات السوق. بالإضافة إلى ذلك، تهدف الدراسة إلى فحص مدى انطباق فرضية كفاءة السوق على صناديق الاستثمار المصرية، ومن هنا يتم تحديد ما إذا كان من المحتمل لها أن تتفوق على السوق أم لا. توصلت الدراسة إلى أن البورصة المصرية غير كفؤة على المستوى الضعيف، علاوة على أنه على الرغم من عدم كفاءة السوق، فإن احتمالية تحقيق أرباح جراء استخدام الارتباط السلسلي في الأسعار تعتبر محدودة بسبب ارتفاع تكلفة المعاملات. إن وجود آليات إيقاف التداول في صورة الحدود السعرية للأسهم وجد أنه يزيد من الارتباط السلسلي للعوائد وبالتالي يسهم في عدم كفاءة السوق. إن اختبار أداء صناديق الاستثمار تظهر أن صناديق الاستثمار في مصر كانت غير قادرة على أن تتفوق على أداء السوق. إن نتائج الدراسة لها أثر في مدى احتمالية زيادة الأرباح عن طريق التنبؤ بالأرباح المستقبلية في سوق البورصة المصرية، التأثير على أسعار الأسهم، واستخدام التحليل الفني والأساسي، هذا فيما يخص كفاءة السوق. والتأثير على استراتيجيات الاستثمار وأداء مديري الاستثمار، فيما يتعلق بصناديق الاستثمار.

The purpose of the present study is to test the weak -form market efficiency in the Egyptian Stock Market by examining, for the first time, the behavior of individual stocks returns in a particular sector, namely the banking sector and compares its stock behavior to the market return as a whole by examining the Egyptian Stock Market Price Index (EGX100) over the period from 2006 to 2010 using, also for the first time, ARMA model. The study tests the efficiency of the market in pricing securities. In addition, The research investigates the relationship between returns and the conditional volatility of time-varying, the impact of price limits on the daily price changes, on the efficiency of the market, and the effectiveness of price limits in meeting the objective of dampening fluctuations in the market. Moreover, this study aims at examining if the efficient market hypothesis (EMH) applies to the Egyptian Mutual Fund sector, and thereby determine whether mutual funds in Egypt beat the market or not (i.e. whether it is possible to beat the market by investing in mutual funds). The research found evidence of significant departure from the efficient market hypothesis. Although the market is inefficient, the possibility of realizing profit using the serial correlation in prices is eliminated due to the presence of high transactions costs. The introduction of circuit breakers in the form of symmetric price limits on individual shares is found to increase the serial correlation of returns, thus contributing to the inefficiency in the market. The tests for the performance of mutual funds showed that mutual funds in Egypt were unable to outperform a passive market strategy. The findings of this paper has impact on possibility of realizing profit by predicting future returns in the Egyptian Stock Market, the impact on stock pricing and the use of technical and fundamental analysis; concerning market efficiency. On the other hand, has impact on investment strategy and investment manager; concerning mutual funds.

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.