| المستخلص: |
نظرًا لقلة الاختبارات التطبيقية في البيئة العربية والتي تبحث في تعديل أسعار الأسهم السوقية لنوع محدد من المعلومات الجديدة، استهدفت الدراسة الحالية اختبار ما إذا كان يتم تعديل أسعار الأسهم السوقية في بورصة عمان للأوراق المالية عند الإعلان عن توزيعات أسهم المنحة. وقد استخدم لهذا الغرض منهجية دراسة الحدث، لبيان مدى استخدام المستثمرين هذه الإعلانات لتخفيض حالات عدم التأكد من جانب، ومن جانب آخر قياس أثر هذه الإعلانات على أسعار الأسهم السوقية والمؤشر المرجح للأسعار. وقد تم اختبار ثلاث فرضيات: الأولى، تتعلق بفحص اتجاه الفروق الإحصائية لأسعار الأسهم السوقية قبل يوم الإعلان ويومه وبعد يومه الثانية، تمت صياغتها لاختبار العلاقة بين الأسعار السوقية ونسبة توزيع أسهم المنحة (نسبة الرسملة) وللفترة قبل يوم الإعلان ويومه وبعد يومه. الثالثة، قامت على فحص العلاقة بين أسعار الأسهم السوقية للشركات عينة البحث والمؤشر المرجع قبل الإعلان وبعده. وقد أشارت نتائج الدراسة إلى وجود فروق إحصائية ذات دلالة معنوية بالأسعار السوقية باتجاه الفترة قبل الإعلان في حين أرجعت نتائج اختبار الفرصة الثانية نتائج الفرضية الأولى إلى نسبة الرسملة التي فسرت التقلب في الأسعار قبل الإعلان. أما الفرضية الثالثة فقد تم قبولها لوجود علاقة طردية أقوى للفترة قبل الإعلان عن بعده وذلك بين الأسعار السوقية لأسهم الشركات عينة البحث والمؤشر المرجح للأسعار في بورصة عمان للأوراق المالية.
Given the limited tests applied in the Arab environment and seeking to modify the market prices of shares of a specific type of new information, the current study aimed at testing whether the market price of shares in Amman stock exchange will be adjusted when the announcement of Stock Dividend. For this purpose was used Event Study to demonstrate how investors use these announcements to reduce uncertainty, then measure its impact on the stock market prices and weighted prices index. The Research tested three hypotheses, the first relating to examine the direction of statistical differences in stock prices, before and after the announcement day. The second was formulated to test the relationship between market prices and the Capitalization for the period prior to the day after the announcement. While the third hypothesis examined the relationship between the stocks prices of companies (sample research) and weighted prices index, before and after the announcement. Finally, Study reaches to unaccepted the first hypothesis, and according to the study accepted the second and third hypothesis.
|
