| المستخلص: |
يهدف البحث إلى تأسيس واختبار مدي وجود ودلالة العلاقة المباشرة بين إدارة الأرباح وعدم تماثل المعلومات، وكذلك العلاقة غير المباشرة بينهما من خلال الإفصاح الاختياري الذي يتوقع أن يتأثر بإدارة الأرباح من ناحية، وفي المقابل يتوقع أن يؤثر على عدم تماثل المعلومات، ويعد ذلك الاختبار مدفوعاً بتحليل نظري واختباري عما إذا كانت إدارة الأرباح تؤثر على عدم تماثل المعلومات من خلال تأثيرها على الإفصاح الاختياري. لذلك، سعي الباحث لتحديد مدي مساهمة كل مسار من المسارين المباشر وغير المباشر في تفسير مدي وجود والأهمية النسبية للعلاقة بين إدارة الأرباح وعدم تماثل المعلومات، وكذلك اختبار دلالة كل مسار في تفسير تلك العلاقة. وقد قام الباحث بتطبيق أسلوب تحليل المسار على عينة عن 42 شركة مساهمة مصرية مقيدة بسوق الأوراق المالية خلال عام 2009، حيث يقيس الباحث إدارة الأرباح من خلال الاستحقاقات الاختيارية باستخدام نموذج (jones)، ونموذج (jones) المعدل، وقد استخدم الباحث مقياسين لعدم تماثل المعلومات، وهما: هامش العرض- الطلب وحجم التعامل، وقد اعتمد الباحث على تأسيس مؤشر للإفصاح الاختياري مكون من 40 بنداً لقياس مستوي الإفصاح الاختياري باستخدام تحليل المسار للعلاقة بين إدارة الأرباح وعدم تماثل المعلومات، توصل الباحث إلى وجود تأثير موجب مباشر وكلي (دال إحصائيا) لمتغير الاستحقاقات الاختيارية على هامش العرض- الطلب، أما التأثير غير المباشر لمتغير الاستحقاقات الاختيارية على هامش العرض- الطلب فهو سالب إلا أنه غير دال إحصائياً، ويعني ذلك أن المسار المباشر للعلاقة بين إدارة الأرباح وعدم تماثل المعلومات يعد ذا أهمية أكبر عن المسار غير المباشر لتفسير تلك العلاقة. كذلك، وجد الباحث تأثيرات سالبة مباشرة وغير مباشرة وكلية إلا أنها غير دالة إحصائيا لمتغير الاستحقاقات الاختيارية على حجم التعامل.
The main purpose of this study is to set up and investigate for evidence of a direct link (path) between the earnings management, as proxies by discretionary accruals, and information asymmetry, as proxies by bid-ask spread and trading volume, and an indirect link, in which voluntary disclosure is a mediator variable that is influenced by earnings management and that, in turn, influences the information asymmetry. My investigation is motivated by analytical models that specify both a direct link and an indirect link that is mediated by voluntary disclosure, but do not suggest which link would be more important empirically. Using path analysis, I investigate the direct and indirect links between three measures of earnings management (Jones and modified Jones modles) and the information asymmetry. The study investigates the two paths using a sample of 42 Egyptian companies are listed on the Cairo and Alexandria Stock Exchange (CASE) for the year 2009.1 find a positive and significant relationship between discretuinary accruals and bid-ask spread. However, when I measured information asymmetry using the trading volume, there is a negative relationship between discretuinary accruals and information asymmetry, but not significant. Also, I find that the direct path is empirically more important than the indirect path under the different measures of discretionaiy accruals and information asymmetry.
|
