ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > أثر تداولات التغذية العكسية عل...>الوصف

أثر تداولات التغذية العكسية على سلوك الأسعار فى سوق الأسهم المصرية : تحليل لبنية الارتباط الذاتى

العنوان بلغة أخرى: The Effect of Feedback Trading on Prices Behavior in Egyption Stock Market : An Analysis of the Autocorrelation Structure
المصدر: المجلة المصرية للدراسات التجارية
الناشر: جامعة المنصورة - كلية التجارة
المؤلف الرئيسي: الشريف، سعد السيد إبراهيم (مؤلف)
مؤلفين آخرين: سلطان، محمد أحمد فؤاد (م. مشارك), الهنداوي، حمدي أحمد علي (م. مشارك)
المجلد/العدد: مج40, ع2
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2016
الصفحات: 375 - 398
رقم MD: 775663
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
علم الاقتصاد | التغذية العكسية | سلوك الأسعار | الارتباط الذاتى | سوق الأسهم المصرية
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

41

حفظ في:
المستخلص: تقدم هذه الورقة دلائل تجريبية علي الأثر القوي للتداولات الغير معتمدة علي قيمة الأصول أو تداولات التغذية العكسية علي سلوك أسعار الأسهم بالبوصة المصرية في الفترة من 2003 إلي 2013. اعتماد علي نموذج Shiller- sentana- wadhwani (Shiller 1984)- (Sentana and wadhwani 1992) تحاول الورقة استخدام العلاقة بين الارتباط الذاتي في عوائد مؤشر الأسهم الرئيسي EGX30 والتذبذب في هذه العوائد لتفسير ظاهرة الارتباط الذاتي في عوائد الأسهم بالبورصة المصرية وربطها بعوامل عدم الكفاءة مثل تداولات التغذية العكسية. وقد أظهرت النتائج وجود قوي بمعنوية إحصائية عالية لكلا النوعين من مستثمري التغذية العكسية (السالبة والموجبة) في سوق الأسهم المصرية حيث يسيطر مستثمري التغذية العكسية الموجبة علي الأسعار في الفترات ذات التذبذب العالي وتظهر هذه السيطرة كارتباط ذاتي سالب في سلسلة العوائد. هذا الأثر القوي لتداولات التغذية العكسية بنوعيها يؤكد عدم كفاءة السوق. وهذا الأثر لتداولات التغذية العكسية الموجبة الأكثر قدرة علي دفع الأسعار بعيدا عن مستوياتها التوازنية قد رصد برغم عدم وجود آليات التداول التي تدعم سلوك مستثمري التغذية العكسية الموجبة مثل آلية "البيع علي المكشوف" وبرغم صغر حجم "عمليات الشراء بالهامش" في سوق الأسهم المصرية في الفترة محل البحث مما يؤكد قوة هذه التداولات في سوق الأسهم المصرية.

This paper provides empirical evidence on the significant effect of non- fundamental trading or feedback trading on the prices behavior in the Egyptian stock market while the period from 2003 to 2013. Relying on the Shiller - Sentana - Wadhwani model, ( Shiller 1984 ) - ( Sentana and Wadhwani 1992 ) the paper uses the link between EGX30 returns autocorrelation and the volatility in this returns to interpreting the autocorrelation pattern in Egyptian stock returns and linking this pattern to inefficiency factors such as feedback trading. The empirical findings shows significant presence for both types - positive and negative - of feedback traders in the Egyptian stock market. While periods of high volatility positive feedback traders can dominate the prices and this domination appears as a negative autocorrelation in return series. This strong effect for feedback trading ( positive and negative ) confirming market inefficiency. The effect of positive feedback trading - which most able to lead prices away form equilibrium levels - was captured despite the absence of trading mechanisms which support the behavior of positive feedback traders such as " short silling " and despite the small size of "margin trading " in Egyptian stock market while the period of research which confirming the strength of this type of trading in Egyotion stock market.
وصف العنصر: \ \ \ \

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.