| المستخلص: |
يهدف هذا البحث إلى تحليل دالة الطلب على النقود بمعناها الواسع في مصر خلال الفترة ( ٢٠٠٤-١٩٧٠) من أجل تحديد محدداتها، وسرعة تكيفها، ومدى استقرارها، للمساعدة في اختيار السياسة النقدية الملائمة. ولتحقيق هذا الهدف تم بناء نموذجين قياسيين لدالة الطلب على النقود، يختص الأول بالأجل الطويل بينما يختص الثاني بالأجل القصير وتم اختبار وتقدير النموذجين باستخدام اختبار Johansen للتكامل المشترك من خلال نموذج تصحيح الخطأ، واختبار الاستقرار وكشفت نتائج الدراسة عن أن متغيرات الحجم (الناتج المحلي الإجمالي ) وتكلفه الفرصة أو تكلفة الاحتفاظ بالنقود (معدل الفائدة الحقيقي، ومعدل التضخم، ومعدل الصرف الحقيقي)، هي التي تمثل محددات دالة الطلب على النقود في مصر في الأجل الطويل، بينما كشفت النتائج عن تأثير نفس المحددات، باستثناء معدل الفائدة، على الطلب على النقود في الأجل القصير. وكشفت النتائج عن بطء سرعة التكيف بين الطلب الحقيقي والطلب المرغوب فيه للأرصدة النقدية. كما كشفت الدراسة عن استقرار دالة الطلب على النقود في مصر في الآجلين القصير والطويل.
The objective of this paper is to analyze money demand function in Egypt during the period (1970-2004). This is to determine money demand function determinants, its speed of adjustment and its stability to help in selecting the appropriate monetary policy. Two econometric models of money demand functions have built to test the short and long-run functions. The two models estimated by applying cointegration technique for Johansen through error correction model (ECM). Also, stability tests applied to test the stability of money demand function in Egypt. The results reveled that variables of scale (GDP) and opportunity cost (real interest rate, inflation rate and real effective exchange rate are the long-run determinants of money demand in Egypt. The same determinants, with the exclusion of interest rate, affect the short-run money demand function in Egypt. The results revealed the slow adjustment between the real and desired money demand. Finally, the results revealed the stability of money demand function in Egypt in both short and long run.
|
