| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى التعرف إلى مدى الاعتماد على المعلومات المحاسبية والاقتصادية في تفسير الاختلافات في أسعار الأسهم السوقية، وترشيد قرار الاستثمار في بورصة فلسطين خلال فترة(2004م- 2011م)،حيث بلغ حجم العينة 14 شركة موزعة على خمسة قطاعات، ولتحقيق أهداف الدراسة تم الرجوع إلى الدراسات السابقة والإطار النظري والبيانات السنوية وربع السنوية لأسعار الأسهم وللمعلومات الاقتصادية والمحاسبية، كما استخدمت الأساليب الإحصائية (مصفوفة الارتباط والانحدار المتعدد) لتحليل البيانات واختبار الفرضيات، وقد توصلت الدراسة إلى نتائج أهمها وجود علاقة طردية ذات دلالة إحصائية بين القيمة الدفترية و معدل العائد على حقوق الملكية ومعدل صرف العملات الأجنبية من جهة وبين أسعار الأسهم ربع السنوية من جهة أخرى، كما توصلت الدراسة إلى أن المعلومات المحاسبية (معدل العائد على حقوق الملكية، القيمة الدفترية، نسبة الملكية، جودة الأرباح) تستطيع تفسير اختلافات أسعار الأسهم بدرجة أكبر من المعلومات الاقتصادية (التضخم، وأسعار صرف العملات الأجنبية، ونصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي). ومن أهم التوصيات التي توصلت اليها الدراسة ضرورة قيام المستثمرين في بورصة فلسطين ببناء قراراتهم الاستثمارية على أساس المعلومات المحاسبية، وخاصة على أساس القيمة الدفترية، ومعدل العائد على حقوق الملكية بدرجة أكبر من المعلومات الاقتصادية، وضرورة قيام الشركات بنشر مجموعة موحدة من النسب المحاسبية مع التقارير ربع السنوية والسنوية حتى يتمكن المستثمر من تقييم أداء هذه الشركات قبل اتخاذ قرار الشراء أو البيع في الأسهم، وخاصة معدل العائد على حقوق الملكية والقيمة الدفترية للسهم.
The objective of this study is to determine the extent of reliance on accounting and economic information to explain the variances in the market prices of stocks and to rationalize the investment decisions on the market securities exchange (case study is the companies registered on Palestine Securities Exchange) from 2004- 2011. The sample size of is 14 companies, divided into five sectors. The study uses annual, quarterly stock prices and other accounting and economic information, as well as a set of statistical correlation and regression to test the main hypotheses. The statistical analysis indicates that there is a significant positive relationship between the book value, rates of return on equity and exchange rates on the one hand and between quarterly stock prices, on the other hand .The accounting information can explain the differences in stock prices with a greater degree of economic information. The main recommendations of this study are: there is a need for the Palestinian stock market investors to build their investment decisions on accounting information, and the need for companies to deploy a unified set of accounting ratios with quarterly and annual reports, therefore investor can evaluate the performance of these companies before making decisions.
|
