Risk and Returns of Sharīʿah Compliant Stocks on the Karachi Stock Exchange: A CAPM and SCAPM Approach
| العنوان بلغة أخرى: |
المخاطر والعوائد في مقطع عرضي من الأسهم المتوافقة مع الشريعة: اختبار متانة التطبيق وعيوب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) |
|---|---|
| المصدر: | مجلة جامعة الملك عبدالعزيز - الاقتصاد الإسلامي |
| الناشر: | جامعة الملك عبدالعزيز - معهد الاقتصاد الإسلامي |
| المؤلف الرئيسي: | حنيف، محمد (مؤلف) |
| المؤلف الرئيسي (الإنجليزية): | Hanif, Muhammad |
| مؤلفين آخرين: | إقبال، عبدالله (م. مشارك) , شاه، ذو الفقار (م. مشارك) |
| المجلد/العدد: | مج29, ع2 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: |
السعودية |
| التاريخ الميلادي: |
2016
|
| الشهر: | يوليو |
| الصفحات: | 37 - 54 |
| DOI: |
10.4197 / Islec. 29-2.3 |
| ISSN: |
1018-7383 |
| رقم MD: | 882776 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| اللغة: | الإنجليزية |
| قواعد المعلومات: | IslamicInfo, EcoLink |
| مواضيع: | |
| كلمات المؤلف المفتاحية: |
CAPM | SCAPM | size | Sharīʿah-compliant securities | book to market | price earnings ratio | cash flow yield | asset pricing
|
| رابط المحتوى: |
عدد مرات التحميل
21
| المستخلص: |
تهدف هذه الدراسة إلى فهم وتوثيق آلية تسعير أصول الأوراق المالية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المتداولة في بورصة كراتشي. اخترنا مؤشر السوق كمتغير، المبحوث بشكل جيد في ظل دراسات سوق رأس المال التقليدية، لاختبار مدى تأثير الاختلاف في عوائد الأسهم عل عينة من الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وذلك بواسطة البيانات الشهرية لمدة عشر سنوات من 2001م إلى 2010م المتوفرة على قاعدة Data Stream. لقد اختبرنا المعادلة الأساسية لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) والصيغة المعدلة لها نموذج تسعير الأصول الرأسمالية المتوافقة مع الشريعة (SCAPM). كما قمنا أيضا باختبار الاختلافات في العوائد الناتجة عن الفروق في: الحجم، نسبة القيمة السوقية للقيمة الموفية (book to market ratio)، نسبة سعر السهم مع الكسب (price-earning ratio)، وعائد التدفق النقدي (cash-flow yield). أظهرت النتائج تأثيرا قويا لمؤشر السوق عل عوائد الأسهم (معامل R مربع المعدل 70%) كما أكدت أيضا الاختلافات بسبب الحجم، ونسبة القيمة الدفترية للقيمة السوقية، ونسبة سعر السهم مع الكسب، وعائد التدفق النقدي؛ كما أن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية المتوافقة مع الشريعة كان أفضل بقليل من نموذج تسعير الأصول الرأسمالية التقليدي في شرح الاختلافات في العوائد للمقطع العرضي من الأسهم. This study documents the asset pricing mechanism of Shari'ah compliant securities listed on the Karachi Stock Exchange. We select the CAPM market model to test for the impact in variations of stock returns on a sample of Shari ah-compliant companies on ten years monthly data (2001-10). We first test the basic CAPM (Capital Asset Pricing Model) and its modified form known as the Shari'ah-compliant asset pricing model (SCAPM). We also analyze return differences due to size (market capitalization), book to market (B/M) value, price-earning ratio (PER), and cash-flow yield (CFY). Our results find a strong impact of the market index on stock returns (adj-R2 70%) and confirm the anomalies of size, B/M, CFY, and PER, while SCAPM is slightly better in explaining variations in cross-sectional stock returns. |
|---|---|
| ISSN: |
1018-7383 |
عناصر مشابهة
-
Downside Risk and Stock Returns: The Case of Amman Stock Exchange
بواسطة: الربضي، ديما وليد حنا منشور: (2022) -
Fama and French Five-Factor Model: Evidence from Amman Stock Exchange
بواسطة: العبداللات، لؤي يوسف محمد منشور: (2019) -
The Cross Section of Expected Stock Returns in Amman Stock Exchange (ASE)
بواسطة: Al Hussein, Nayef Hashem منشور: (2005) -
Impact of Inflation on Stock Returns in Banks and Financial Services Sector in Saudi Stock Exchange
بواسطة: حسن، محمد فيصل منشور: (2016) -
The Effect of Financial Robustness Indicators on Stock Returns: An Analytical Study of a Sample of Iraqi Private Banks Listed in the Iraq Stock Exchange for the Period "2005-2021"
بواسطة: البناء، زينب مكي محمود منشور: (2023)
