| المستخلص: |
يهدف البحث إلى دراسة الدور الذي تلعبه الأخطاء في تقدير الاستحقاقات وخاصة الجارية منها على استمرارية الأرباح. أشارت دراسة (2002 DD) إلى أن الاستحقاقات تتطابق مع التدفق النقدي على المدى البعيد، وبالتالي فإن جودة الاستحقاقات الجارية تشير إلى الدرجة التي تترجم بها الاستحقاقات الجارية (استحقاقك رأس المال العامل) في التدفقات النقدية التشغيلية، مما يعني أنه كلما زادت الأخطاء في تقدير الاستحقاقات الجارية كلما قلت الاستحقاقات الجارية التي يتم ترجمتها في التدفق النقدي التشغيلي، وبالتالي كلما قلت جودة هذه الاستحقاقات لأنها تصبح غير معبرة عن الحقيقة الاقتصادية للشركة. وأشار (Tomy, 2012) إلى أن استمرارية الأرباح تعبر عن مدى قدرة الأرباح الحالية على الاستمرار في الفترة القادمة، والتي نظرا لأهميتها (الأرباح) في صناعة واتخذ القرارات يجب التنبؤ بها بدرجة عالية من الدقة. وعلى الرغم من أن الأرباح الحالية للشركة تتكون في جزءيها من الاستحقاقات والتدفقات النقدية، إلا انه نتيجة للذاتية الموجودة في تقدير الاستحقاقات فإنها تعتبر أقل قابلية للتحقق من التدفقات النقدية (1996 Sloan). ولدراسة أثر الخطأ في تقدير الاستحقاقات على استمرارية الأرباح للشركات والقطاعات المصرية، تم سحب عينة عشوائية تتكون من 65 شركة في 13 قطاع مختلف بإجمالي 429 مشاهده في كل عام للفقرة من 2007 – 2013 (بعد استبعاد 24 من المشاهدات الشاذة). توصل البحث إلى وجود علاقة معنوية وكذلك موجبة بين جودة الاستحقاقات الجارية مقاسة بنموذج 2002 DD المعدل من جانب McNichols وبين استمرارية الأرباح في الشركات المصرية وكذلك وجود اختلاف في استمرارية الأرباح قطاعات عينة الدراسة كما أوضحت الإحصاءات الوصفية. بمعنى أنه كلما زادت الاستحقاقات الجارية التي لا تتحول إلى تدفقات نقدية كلما زاد الخطأ في التقدير وبالتالي كلما أصبحت الأرباح اقل دقة واقل استمرارية في المستقبل. وبناء على نتائج الدراسة فإنه ينبغي على المستثمر الذي يريد الاستثمار في أسهم تتسم بالثبات والاستمرارية ألا ينظر إلى رقم الربح كرقم مطلق، ولكن ينبغي عليه تقسيم الربح إلى مكونيه (استحقاقات وتدفقات نقدية). فكلما كانت الأرباح يتكون الجزء الأكبر منها من استحقاقات فإن ذلك قد يؤدي إلى قلة في استمراريتها في المستقبل وذلك لإن الاستحقاقات في الأصل تستند إلى التقدير وعليه فإنها تحتوي على أخطاء في التقدير قد تكون متعمده وناتجة عن إدارة الدخل أو غير متعمده وناتجة من البيئة التي تعمل بها الشركة. يمكن القول بانه بشكل عام كلما زاد الخطأ في تقدير الاستحقاقات كلما قلت الأرباح في الاستمرارية كلما زاد احتمال ابتعاد المستثمرين عن الاستثمار في تلك الأرباح على عكس الأرباح المكونة بشكل أكبر من تدفقات نقدية والتي تتسم بالدقة نظرا لقلة أخطاء التقدير بها.
Earnings number is one of the most important figures in financial statements; since it is one of decision making inputs for evaluating performance, determining enterprise value and predicting firm’s future performance (Galogah, 2013). Earnings quality has been a topic of increasing importance and interest especially after the colossal corporate collapses of Enron, WorldCom amongst others, which have put a big question mark on the financial reporting quality of the publicly listed firms in stock market. Earnings number could be noisy or misleading due to the adoption of accrual basis. Although, accrual basis may provide a better measurement and more faithful representation for operations and financial positions, it involves ‘subjective’ adjustments and estimates, Which influence the quality of accrual earnings (Abuel Ezz, 2011). Since Investors are willing to pay for stocks with steady and predictable earnings stream, a camp of researches investigates the effect of accrual quality on earnings persistence (DD. 2002; Chen and Li, 2012; Richardson et al, 2005; Allen et al., 2013; Biglow et al, 2013; Boubakri. F 2013; Moienadin. M, 2014; Oei et al., 2008).due to different in results among previous studies, this study investigates the relationship between current accruals quality and earnings persistence in Egyptian context A sample of 429 firn-year observations is used for years from 2007 to 2013. Current accruals quality is defined as the extent to which current accruals map into cash flow realization.- The reason behind choosing current accruals is that if does not take long-lag times between the recognition of accruals and eventual realization of cash flows(Chen and Li, 2013). Employing the approach used by Dechow and Dichey (2002) arid modified by McNichols, current accruals quality is measured by the. error or residual from the model. More errors in estimating current accruals lead to less current accruals that are related to cash flow (after controlling change in sales revenue and PPE are important in forming expectations about current accruals). Earning persistence is defined as the extent to which current reported earnings related to past reported earnings. More errors in estimating earnings means more transitory items and less persistence of earnings. The results this study results are consistent with majority of studies that found a significant positive relationship between current accruals quality and earnings persistence(DD. 2002; Chen and Li, 2012; Richardson et al, 2005; Allen et al, 2013; Biglow et al, 2013; Moienadin. M, 2014) and In contrast to (Oei et al, 2008; Boubakri. F 2013). More errors. in estimating current accruals more transitory items in earnings and therefore, lower persistence of earnings According to this result investors should not focus on earnings as a number, either they should decompose it to both components (accruals and cash flow). Earnings with majority of accruals components are less persistence than earnings with majority of accruals.
|
