ارسل ملاحظاتك

ارسل ملاحظاتك لنا







الرئيسية > قياس مستوى العلاقة بين سيولة ا...>الوصف

قياس مستوى العلاقة بين سيولة السوق ومستوى العائد المطلوب لمؤشر EGX100 خلال الفترة من العام 2012 حتى العام 2017

العنوان المترجم: Measuring the Level of The Relationship Between Market Liquidity and The Level of Return Required for The EGX100 Index During the Period from 2012 to 2017
المصدر: المجلة العلمية للدراسات التجارية والبيئية
الناشر: جامعة قناة السويس - كلية التجارة بالاسماعيلية
المؤلف الرئيسي: بخيت، محمد بهاء الدين محمد (مؤلف)
المؤلف الرئيسي (الإنجليزية): Bekheit, Mohamed Bahaa Eldin Mohamed
مؤلفين آخرين: الكيلاني، عبداللطيف سعدون (م. مشارك) , صقر، أحمد (م. مشارك)
المجلد/العدد: مج10, ع3
محكمة: نعم
الدولة: مصر
التاريخ الميلادي: 2019
الصفحات: 502 - 531
DOI: 10.21608/JCES.2019.51911
ISSN: 2090-3782
رقم MD: 981644
نوع المحتوى: بحوث ومقالات
اللغة: العربية
قواعد المعلومات: EcoLink
مواضيع:
المؤشرات الاقتصادية | سوق الأوراق المالية | أسعار الأسهم | البورصة المصرية
رابط المحتوى:
PDF (صورة)     
صورة الغلاف QR قانون

عدد مرات التحميل

77

حفظ في:
المستخلص: هدفت الدراسة إلى التوصل لمستوى العلاقة بين سيولة سوق الأوراق المالية وبين معدل العائد المطلوب لمؤشر EGX100، وذلك بالاعتماد على مؤشرات لقياس سيولة السوق ممثلة في كلا من معدل دوران الأسهم ودرجة التقلب وحجم التداول، والتعرف على الجوانب النظرية واستعراض المفاهيم الأساسية لسوق الأوراق المالية المصرية والعلاقة بين سيولة السوق وعائد السوق، حيث تمثلت مشكلة الدراسة في الإجابة على تساؤل ما هو مستوى العلاقة الإحصائية بين سيولة سوق الأوراق المالية ومعدل العائد المطلوب لمؤشر EGX100؟ وتشكل مجتمع الدراسة في سوق الأوراق المالية المصري حيث تم اختيار عينة الدراسة ممثلة في مؤشر EGX100، وقد تم اختيار الفترة من 2012 حتى 2017، وقد قامت الدراسة على حساب معدل العائد المطلوب لمؤشر EGX100 من خلال نموذج تسعير الأصول الرأسمالية CAPM، بجانب استخدام متغيرات رقابية تمثلت في سعر صرف الدولار الأمريكي ومعدل التضخم K واعتمدت الدراسة على المنهج الوصفي التحليلي وذلك من خلال اختبار البيانات الفعلية الصادرة عن البورصة المصرية للبيانات الفعلية للتداولات اليومية في البورصة، وتوصلت نتائج الدراسة إلى أنه يوجد أثر إيجابي لمعدل دوران الأسهم كمقياس لسيولة سوق الأوراق المالية على معدل العائد المطلوب لمؤشر EGX100، وأنه يوجد أثر ذو دلالة إحصائية للتغير في درجة تقلب السوق على مستوى العائد المطلوب لمؤشر EGX100، وأنه يوجد أثر ذو دلالة إحصائية للتغير في حجم التداول على مستوى العائد المطلوب لمؤشر EGX100، حيث إن ارتفاع حجم التداول اليومي كمؤشر لمستوى ضخ سيولة أدي ذلك إلى زيادة مستوى السيولة وبالتالي ارتفاع معدل العائد المطلوب.
وتوصلت نتائج الدراسة إلى أنه يوجد تفاوت كبير بين أحجام التداول اليومية في البورصة المصرية وهذا يظهر من ارتفاع معدل الانحراف المعياري لحجم التداول خلال الفترة بشكل أكبر من قيم باقي المتغيرات ويستدل من ذلك أن هناك تذبذب حاد في مستوى التداولات اليومية في البورصة المصرية، وإن هناك اختلاف بين نتائج الدراسة الحالية عن نتائج الدراسات السابقة في اتجاه الأثر، حيث اتضح أن هناك أسواق أخرى تتأثر بشكل سلبي من مستويات السيولة المرتفعة، وهذا مؤشر لضعف كفاءة السوق حيث تحكم السيولة المنخفضة بالسوق وتحقيق معدلات عائد عن طريق حجم السيولة المنخفض هو نوع من أنواع التلاعب وضعف كفاءة السوق.
وأوصت الدراسة بالعمل على زيادة قيمة التداولات اليومية عن طريق تشجيع المستثمرين وجذب الأموال نحو البورصة مما يساعد في تحسن مستوى العائد المتوقع من سوق المال، بجانب حث المستثمرين على الاستفادة من معادلة التنبؤ التي توصلت إليها الدراسة بمعدل العائد المطلوب من خلال توقع مستوى العائد عن طريق معدل الدوران ودرجة التقلب وحجم التداول كمقاييس لسيولة السوق.

The study aimed to reach the level of the relationship between the liquidity of the stock market and the rate of return required for the EGX100 index based on indicators to measure market liquidity represented by both stock turnover, volatility and volume. It also aimed to learn about the theoretical aspects and review the basic concepts of the Egyptian stock market and the relationship between market liquidity and market return. The study problem is represented by the answer to the question: what is the level of the statistical relationship between the liquidity of the stock market and the rate of return required for the EGX100 index? The study community is formed by the Egyptian stock market, where the study sample was selected, and the EGX100 index represents that. The study period ranged from 2012 to 2017. The study calculated the rate of return required for the EGX100 index through the capital asset pricing model CAPM, as well as the use of control variables represented by the exchange rate of the US dollar and the rate of inflation K. The study relied on the descriptive and analytical approach by testing the actual data issued by the Egyptian Exchange for the actual data for daily trading on the stock exchange. The study results concluded that there is a positive impact on the stock turnover rate as a measure of the liquidity of the stock market on the rate of return required for the EGX100 index, while there is a statistically significant effect of the change in the degree of market volatility on the level of return required for the EGX100 index. There is a statistically significant effect of the change in the volume of trading on the required return level for the EGX100 index. The increase in daily trading volume as an indicator of the level of liquidity pumping led to an increase in the liquidity level and thus, a higher rate of return required.
The study results concluded that there is a large discrepancy between daily trading volumes on the Egyptian Stock Exchange. This is evident by the rise in the standard deviation rate of the volume during the period, which is greater than the values of the other variables. This indicates that there is a sharp fluctuation in the daily trading level on the Egyptian Stock Exchange. It also indicates that there is a difference between the results of the present study and the results of previous studies in the direction of impact. It turns out that other markets are negatively affected by high liquidity levels, and this is an indicator of weak market efficiency where low liquidity controls the market. Achieving rates of return through low liquidity volume is a kind of manipulation and poor market efficiency.
The study recommended working on increasing the value of daily trades by encouraging investors and attracting funds towards the stock exchange, which helps improve the level of expected return from the financial market. It also recommended urging investors to take advantage of the prediction equation reached by the study at the required rate of return by predicting the level of return through turnover, volatility and volume of trading as measures of market liquidity.
This abstract translated by Dar AlMandumah Inc. 2018
ISSN: 2090-3782

عناصر مشابهة


© 2024 المنظومة. جميع الحقوق محفوظة.