| المستخلص: |
هدفت هذه الدراسة إلى تحديد أهمية العائد إلى حقوق المساهمين كنسبة مستندة الى أساس الاستحقاق والتدفقات النقدية إلى حقوق المساهمين كنسبة مستندة الى الأساس النقدي في اختبار الوضع المالي للشركات الصناعية وإنجازاتها المالية. كما هدفت إلى قياس علاقة العائد المحاسبي إلى حقوق المساهمين وعلاقة التدفقات النقدية إلى حقوق المساهمين بالقيمة السوقية للسهم. لتحقيق هذا الهدف تم اختبار تأثير سلوك العائد المحاسبي المستند إلى اساس الاستحقاق وسلوك التدفقات النقدية المستندة إلى الأساس النقدي على سلوك القيمة السوقية للسهم لدى قطاع الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية. لاختبار العلاقات المفترضة غطت الدراسة 26 شركة صناعية مساهمة عامة مدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية لعام 2002، سبق تأسيسها عام 1993 وتم التداول في أسهمها مدة عشر سنوات تمتد من عام 1993 حتى عام 2002. لقد تم بناء نماذج لاختبار العلاقات بين المتغيرات لجميع الشركات، ومن خلال اختبار الطبيعة السلوكية للمتغيرات، خلصت الدراسة إلى وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين العائد المحاسبي إلى حقوق المساهمين والقيمة السوقية للسهم، ووجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين التدفقات النقدية إلى حقوق المساهمين والقيمة السوقية للسهم، كما أظهرت النتائج ان هذه العلاقة الأخيرة هي ذات ارتباط ودرجة معنوية أفضل من العلاقة الأولى.
This study examines the significance of the rate of return to equity as a ratio of accrual basis and the cash flow to equity as a ratio of cash basis in analysing the financial performance of the industrial public shareholding companies in Jordan. The study also examines the association between the accounting rate of return to equity, the cash flow to equity and the influence on stock market prices. Through this objective, the study aimed at examining whether the accounting rate of return (based on the accrual basis) or the cash flow (based on the cash basis) has more impact on companies stock prices. The examination covered a sample of 26 Jordanian industrial public shareholding companies that are listed on the Amman Stock Exchange Market for the period 1993-2002. The suggested models have been tested for all companies.This provides the chance to examine the structural behavior among the tested variables. The study concluded that there is a significant relationship between both tested models, and revealed that the cash flow to equity is more related to stock prices in comparison with accounting rate of return to equity.
|
