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The economic theory of competitiveness, using the J-curve, predicts that depreciation or devaluation will deteriorate the trade balance in the short term and improve it in the long run. This paper aims to investigate the short-run as well as the long-run effects of exchange rate on the Moroccan competitiveness and its trade balance with each of her 7 trading partners. It justifies that the exchange rate is a fundamental instrument of economic policy and competitiveness for the Kingdom. It is one of the mostly used policy tools to manage the trade balance deficit. The paper examines also a possible asymmetric behavior of trade balance in reaction to the exchange rate changes. We employ a linear and a non-linear ARDL models on a quarterly basis over the period 1998Q1-2015Q1. The empirical results suggest that the non-linear model describes better the Moroccan trade balance adjustment. Ours findings give support for the existence of J curve effect with US, Germany and France. The estimations support the Marshall-Lerner condition in the case with US, Germany, Spain and France since the depreciation has a long-run favorable impact on trade with these countries. Finally, the improvement of national income stimulates the import and worsens the trade balance.
La théorie économique de la compétitivité, via la courbe en J, prévoit que la dépréciation ou la dévaluation détériore la balance commerciale à court terme et l’améliore à long terme. Ce papier a pour objectif d’examiner la compétitivité du Maroc à travers les effets de court et de long terme du taux de change sur sa balance commerciale bilatérale avec sept de ses principaux partenaires commerciaux. Il confirme que le taux de change est un instrument fondamental de politique économique et de compétitivité pour le Royaume. En s’appuyant sur une double approche ARDL (Autorégressive à retards échelonnés) linéaire et non-linéaire, estimés sur la période 1998Q1-2015Q1, nous remarquons que le modèle non-linéaire décrit mieux la dynamique de la balance commerciale marocaine. Nos principaux résultats confirment l’hypothèse de courbe en J dans le cas du commerce avec les Etats-Unis, l’Allemagne et la France. De surcroît, les estimations révèlent que la condition de Marshall-Lemer est vérifiée dans les cas avec les Etats-Unis, l’Allemagne, l’Espagne et la France. Finalement, nous relevons qu’une amélioration de l’activité économique nationale stimule les importations et amplifie le déficit commercial.
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